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涨停板敢死队一度成为散户偶像！概率学告诉你为啥追涨停必亏

2022-08-24 17:32:46 来源：北京商报

追涨停被认为是A股快速致富的方法之一，曾经的涨停板敢死队也一度成为散户心目中的偶像，但现如今，这种追涨停的战法已经不适用A股市场，从概率上来说普通人很难赚钱。以单日60只个股涨停为例，占目前A股市场5096只个股的1.2%。而即便是有幸买到了涨停板，60只股中次日低开不赚钱的概率超过一半，整体算下来，投资者追涨停必亏。

如果是5000家上市公司，假设每天盘中有2500家公司是上涨的，2500家公司股价下跌，而上涨的2500家公司中前10%的公司股价有较大概率涨停，投资者此时会有250只股票属于目标品种。那么如果投资者提前布局，有60/250即24%的概率能够捕捉到涨停的股票，但是问题是，这60只盘中能够涨停的股票，并不能全都坚持到最后，最终能够保持在涨停位置的，理论上不会超过30只，即投资者能够在最终获得涨停收益的概率不会超过12%，而另外88%的情况将是小赚、平手或者小亏，当然也有比较小的概率是大亏，所以本栏认为，投资者在早期从尚未涨停的股票中去捕捉涨停股，成功的概率为12%，同时有88%的概率会是达不到预期目的。总体而言，数学期望应该是负值。

此外，如果投资者是等待股价冲击涨停的一瞬间追入涨停板，此时投资者的买入成本是涨停板价格，对应的是投资者已经能够确定自己追涨的股票处于60只盘中涨停的股票名单中，那么投资者有一半的概率可以在收盘时股价仍然处于涨停，也有一半的概率涨停板将会打开，而坚持到收盘的涨停股，根据经验的判断，次日有大约一半的概率能够高开，投资者获利;也有一半的概率会出现下跌或者平开，投资者将会出现亏损，所以投资者大概有25%的概率能够获利，而另外75%的概率将会出现亏损的可能。

以上的测算还没有考虑到佣金、印花税等交易成本，所以实际上投资者的获利概率将会更低。如果仅仅一次两次的追逐涨停，那么各种情况都有可能出现，甚至投资者还有机会买入连续涨停的股票，这些经历将会被投资者深刻记忆，也正是这些片段的记忆，激励着投资者一次又一次的追逐涨停板。但在更多的次数中，投资者出现了不同程度的亏损，而随着实验次数的不断增加，数学方差将会越来越小，投资者出现盈利的概率也会也越来越低，这就是从长期看，追逐涨停板的投资者鲜有盈利，而奉行长期价值投资的投资者，虽然在投资生涯中没有连续涨停的激情，但是最终都会收到比较满意的对账单。

所以本栏说，如果投资者没有十分准确的判断，最好不要去追逐涨停板，因为股票涨停并坚持到最后且次日还能高开的概率并不高，投资者追逐这种小概率事件容易得不偿失。(评论员周科竞)

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