主动撤回IPO申请一年多，微导纳米卷土重来冲击科创板上市

• 2022-03-11 09:01:50 来源：长江商报

主动撤回IPO申请一年多，江苏微导纳米科技股份有限公司(以下简称“微导纳米”)卷土重来，再次冲击科创板上市。

日前，上交所科创板披露已受理微导纳米的IPO申请。与前次不同的是，公司本次IPO的保荐机构由中信证券变更为浙商证券，拟募资规模也由前次的5亿元调高一倍至10亿元。

长江商报记者注意到，作为创业板上市公司先导智能(300450.SZ)的“兄弟公司”，2017年，彼时成立仅两年的微导纳米曾被委托给先导智能管理。二者之间的关联交易、微导纳米的业务独立性问题，也是公司首次冲击IPO时被关注的重点。

随着托管结束已有三年，微导纳米与先导智能的关联交易似乎已在逐步淡化，但经营实力仍是其IPO能否成功的关键。招股书显示，2020年，微导纳米扣非净利同比下滑3.6%，2021年前九月为650.36万元，仅占上年全年的12.76%。

值得一提的是，前次撤回IPO申请之后，微导纳米马不停蹄开启新一轮增资，并在一年时间内完成三次增资扩股。其中，去年9月，高瓴、中芯聚源等知名机构入股微导纳米，公司投后估值75.4亿元，两年增长1.5倍。

与先导智能关系紧密曾被重点问询

微导纳米并非首次冲击科创板IPO。

早在2020年6月，上交所科创板官网就披露已受理微导纳米的首次公开发行股票申请。此后的半年间，监管部门对微导纳米进行三轮审核问询，公司均逐一回复。直至2020年12月，微导纳米主动撤回了IPO申请，上交所随即终止了对公司IPO的审核。

如今二度冲击科创板上市，微导纳米也成为虎年上交所科创板受理的首单IPO项目。与前次不同的是，微导纳米在募资规模上发生较大变化。

长江商报记者注意到，在前次招股书中，微导纳米计划公开发行新股不超过1582.11万股，募集资金总额不超过5亿元，分别投入到年产120台基于原子层沉积技术的光伏、柔性电子及半导体设备扩建项目、集成电路高端装备产业化应用中心项目及补充流动资金。

最新招股书显示，微导纳米拟公开发行新股不超过4544.55万股，最高募资规模提高到了10亿元，募投项目变化不大，但其中半导体配套设备扩产升级项目的募集资金投入金额提高到了5亿元。

值得关注的是，微导纳米是创业板上市公司先导智能的“兄弟公司”。目前，王燕清、倪亚兰、王磊组成的家族通过万海盈投资、聚海盈管理、德厚盈投资间接控制微导纳米67.34%股份，王燕清、倪亚兰、王磊系微导纳米的实际控制人。而王燕清同时还是先导智能的实控人、董事长。

2017年12月，作为初创公司的微导纳米，被委托给关联方先导智能管理，直至2019年才结束。彼时，微导纳米表示此次委托经营管理的实质是公司想充分借鉴和利用先导智能作为已上市公司而拥有的成熟、规范的管理制度和经验，以便集中资源投入到ALD(原子层沉积)设备研发、生产、销售等核心环节，加快发展而作出的安排。

此段委托托管的经历，也备受监管部门关注。特别是在微导纳米业务的独立性方面，公司与先导智能存在客户及供应商重合，2017年至2020年前六月，二者重合客户销售额占比分别为0、95.35%、59.7%、59.63%，重合供应商采购额占比分别为54.6%、62.16%、63.61%、28.85%。

不仅如此，微导纳米与先导智能共有发明专利为公司核心技术和关键性资产，均被监管部门重点问询，而这也被市场视为微导纳米此前撤回IPO申请的主要原因。

如今重新递交招股书，微导纳米与先导智能的关联交易似乎也在逐步被淡化。招股书显示，2018年至2021年前九月，公司关联采购金额分别为3091.96万元、14.23万元、211.75万元、105.59万元，占采购总额的比例分别为15.91%、0.11%、0.87%、0.51%。

撤回IPO后一年三次增资扩股

关联交易问题虽然有所优化，但微导纳米自身的经营实力仍是其IPO能否成功的重点。

据了解，微导纳米以原子层沉积(ALD)技术为核心，主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。

微导纳米介绍，在成功将ALD技术应用于光伏领域后，公司开发了对技术水平和工艺要求更高的半导体薄膜沉积设备，并实现了国产ALD设备在28nm集成电路制造关键工艺(高介电常数栅氧层材料沉积环节)中的突破。

盈利能力上，综合两份招股书数据，2017年至2021年前九月，微导纳米分别实现营业收入0元、4191.06万元、2.16亿元、3.13亿元、2.31亿元，归母净利润分别为-891.18万元、-2827.47万元、5455.11万元、5701.44万元、2055.48万元。

可以看到，在2019年扭亏为盈之后，微导纳米连续两年净利润规模都在5000万元之上。但在扣除非经常性损益后，上述各报告期内，公司净利润分别为-906.77万元、-1419.07万元、5289.3万元、5098.54万元、650.36万元。其中，2020年公司扣非净利润同比下滑3.6%，2021年前九月不足千万的扣非净利润水平，仅占上年全年的12.76%。

不过，微导纳米的研发投入力度逐年提升。2018年至2021年前九月，微导纳米研发费用分别为3468.27万元、3109.05万元、5373.47万元、6349.67万元，研发费用累计超过1.83亿元，占同期累计营业收入的比例为22.84%。

值得一提的是，自2020年12月首次撤回IPO申请之后，近一年时间内微导纳米曾进行三次增资扩股。其中，2020年12月微导纳米引入冯源绘芯、锦润博纳等新股东。

2021年9月，无锡新动能、中芯聚源绍兴基金、疌泉荣芯、高瓴航恒、高瓴裕润均参与到微导纳米的新一轮增资。此时，微导纳米的投后估值已经达到75.4亿元，相较于其2019年底的投后估值30.06亿元已经增长1.5倍。(记者蔡嘉)

关键词: 微导纳米 主动撤回IPO申请 科创板上市 增资扩股 委托托管