君亭酒店上市4月变更1.4亿募资用于收购 一标的资不抵债溢价超20倍有恶意“圈钱”之嫌

• 2022-01-27 08:16:47 来源：长江商报

上市募资计划与实际金额已打了折扣，君亭酒店又将更变募资用途，折上加折。

近日，君亭酒店(301073.SZ)公告称，拟变更“中高端酒店设计开发项目”部分募集资金用途用于收购浙江君澜酒店管理有限公司79%股权、景澜酒店投资管理有限公司70%股权以及“君澜”系列商标。

君亭酒店拟将投入到中高端酒店设计开发项目的1.85亿元募资，拿出1.4亿元用于收购，变更额度占实际募资金额约74%。

其中，君亭酒店收购浙江君澜酒店管理有限公司作价6600万元，标的处于资不抵债窘境，增值率高达2087.46%;景澜酒店投资管理有限公司作价1400万元，标的处于亏损状态，增值率达17.23%。

长江商报记者发现，公告中，君亭酒店并未介绍收购两家公司的盈利预测具体算法，双方并未签署业绩承诺。

有业内人士向长江商报记者介绍，企业IPO过程中不宜将收购项目列入募资计划，君亭酒店上市仅4个月便更改募资项目，有恶意“圈钱”之嫌。

1月25日，深交所下发关注函，要求君亭酒店结合浙江君澜和景澜酒店的运营模式、主营业务收入构成、核心竞争力、业务成长性、主要客户资源，与公司主营业务关联性等情况详细说明此次收购的原因和必要性。

募资变更金额占实际募资约74%

一般情况下，企业上市一段时间后，由于市场变化会更改募资用途，但君亭酒店却显得异常“猴急”。

2021年9月30日，君亭酒店成功在创业板上市，公司主要从事于中高端精选服务连锁酒店的运营及管理。

招股书显示，君亭酒店已开业酒店47家、已签约待开业酒店19家，其中已开业酒店中直营酒店15家、合资酒店1家和受托管理酒店31家。

上市时，君亭酒店预计募资3.44亿元。其中，公司“中高端酒店设计开发项目”拟使用3.24亿元募集资金，剩余2038万元投入到“综合管理平台建设项目”。

不过，君亭酒店本次发行募集资金总额为2.46亿元，扣除发行费用5769.90万元(不含税)，实际募集资金净额为1.89亿元。

由此，君亭酒店计划将1.85亿元募资投入“中高端酒店设计开发项目”，417.08万元投入“综合管理平台建设项目”。

按照原计划，君亭酒店“中高端酒店设计开发项目”3.24亿元的募资中，2.71亿元用于工程费用，占到募资金额的83.71%。

截至2021年12月31日，君亭酒店中高端酒店设计开发项目累计投资金额达1529.08万元，综合管理平台建设项目达11.09万元。

君亭酒店介绍，“中高端酒店设计开发项目”拟在未来两年内，通过设立子公司作为实施主体在上海、杭州、南京及管理层认为合适的其他城市，租赁适合经营的酒店物业升级改造。

1月22日，君亭酒店发布了《关于变更部分募集资金用途用于收购公司股权和商标的公告》。

公告中，君亭酒店表示，综合考虑市场环境、监管政策、项目周期、盈利能力、品牌建设等因素，为更好地符合公司发展战略，提高品牌竞争力及全国市场拓展力度，进一步提高募集资金的使用效益，同时降低经营风险，保护股东权益，公司拟变更“中高端酒店设计开发项目”部分募集资金用途用于收购浙江君澜酒店管理有限公司79%股权、景澜酒店投资管理有限公司70%股权以及“君澜”系列商标。

上述三起收购交易作价分别为6600万元、1400万元和6000万元。

变更中，君亭酒店拟将投入到中高端酒店设计开发项目的1.85亿元募资，拿出1.4亿元用于收购，变更额度占实际募资金额约74%。

标的盈利预期被质疑，未签业绩承诺

三起收购真的那么“香”吗，让君亭酒店垂涎欲滴，不惜更改好不容易到手的募资?

君亭酒店介绍，浙江君澜酒店管理有限公司业绩遍及国内23个省市，累计投资管理超过180家酒店。景澜酒店投资管理有限公司管理业绩遍及全国13个省市，累计投资管理酒店75家酒店。“君澜”品牌也得到了较好的社会评价和业内认可。

君亭酒店表示，通过本次收购，公司区域布局更加广阔，酒店产品层次更加完善，品牌内涵更加深化，市场竞争力将得到大幅提升。本次收购是推进公司发展战略的重要布局，收购完成后，公司将进一步提升全国市场占有率，酒店规模达到300家以上，成为国内中高端酒店尤其是高端酒店的领军企业，具有非常重大的战略意义。

花费1.4亿元，就能成为高端酒店的领军企业，看起来是相当划算。

不过，浙江君澜酒店管理有限公司2020年年底和2021年9月底的净资产分别为41.16万元和-318.86万元，已处于资不抵债的窘境。

本次评估以收益法确定的股东全部权益价值为1.32亿元，评估值较所有者权益账面值增值1.39亿元，增值率2087.46%。

2020年和2021前三季度，浙江君澜酒店管理有限公司营业收入分别为4151.45万元和4729.85万元，净利润分别为879.51万元和1384.54万元。

不过，浙江君澜酒店管理有限公司未来5年盈利预测，也就是2022年至2026年的净利润分别为1521.89万元、1902.91万元、2364.18万元、2744.65万元和2781.11万元。

2020年和2021前三季度，景澜酒店投资管理有限公司净利润分别为-431.01万元和-66.61万元。

本次评估以收益法确定的股东全部权益价值为2200万元，评估值较所有者权益账面值增值323.40万元，增值率17.23%。

景澜酒店投资管理有限公司未来5年盈利预测，分别为-1.85万元、84.22万元、203.18万元、314.01万元和237.96万元。

公告中，君亭酒店并未介绍收购两家公司的盈利预测具体算法，双方并未签署业绩承诺。

有业内人士向长江商报记者介绍，企业IPO过程中不宜将收购项目列入募资计划，君亭酒店上市仅4个月便更改募资项目，有恶意“圈钱”之嫌。而且，在疫情国内局地反复出现的当下，公司的预测数据不得不让外界生疑。

监管部门也对此产生疑问，1月25日，深交所下发关注函，要求君亭酒店补充说明公司本次变更募集资金用途的合理性，并进一步论证公司于首发上市时作出的募集资金用途相关决策是否审慎、合理等内容。

●长江商报记者金度

关键词: 20倍 溢价 资不抵债